Capítulo 11 de la Quiebra: Qué Involucra, Ventajas y Desventajas de Presentar la Solicitud
¿Qué es el Capítulo 11?
El Capítulo 11 es una forma de quiebra que involucra la reorganización de los activos y pasivos de un deudor bajo la supervisión del tribunal. Es más comúnmente utilizado por las empresas y también se le conoce como una quiebra de «reorganización.»
Puntos Clave
- Una quiebra del Capítulo 11 permite que una empresa continúe operando mientras reestructura sus finanzas y operaciones.
- Si una empresa que presenta la solicitud del Capítulo 11 decide proponer un plan de reorganización, este debe estar en el mejor interés de los acreedores.
- Si el deudor no presenta un plan, los acreedores pueden proponer uno en su lugar.
- Muchas corporaciones importantes, incluidas General Motors y United Airlines, han utilizado las quiebras del Capítulo 11 como una oportunidad para reorganizar sus deudas mientras siguen operando.
Cómo Funciona la Quiebra del Capítulo 11
El Capítulo 11 recibe su nombre de una sección del Código de Quiebras de los EE. UU. Las empresas que presentan la solicitud de Capítulo 11 lo hacen para obtener tiempo para reorganizarse y empezar de nuevo.
Durante un procedimiento de Capítulo 11, el tribunal ayudará a la empresa a reestructurar sus deudas y activos. En la mayoría de los casos, la empresa puede seguir operando. Muchas grandes empresas de EE. UU. han solicitado quiebra bajo el Capítulo 11 en algún momento para mantenerse a flote. Entre ellas se encuentran nombres conocidos como General Motors, United Airlines y Texaco, además de miles de otras empresas de todos los tamaños.
Las corporaciones y asociaciones son los solicitantes más comunes del Capítulo 11, pero en casos raros, las personas con muchas deudas que no califican para el Capítulo 7 o 13 pueden ser elegibles para el Capítulo 11.
Sin embargo, el proceso no es rápido.
Como se mencionó, el deudor, denominado «deudor en posesión,» generalmente puede administrar el negocio más o menos como de costumbre. Sin embargo, en casos de deshonestidad, fraude o incompetencia grave, un fideicomisario designado por el tribunal tomará el control de la empresa durante todo el procedimiento de quiebra.
El negocio no puede tomar ciertas decisiones sin el permiso del tribunal. Estas incluyen la venta de activos, excepto el inventario, la firma o terminación de un contrato de arrendamiento, y la suspensión o expansión de operaciones comerciales. El tribunal también tiene control sobre decisiones relacionadas con la contratación y pago de abogados, y la celebración de contratos con proveedores y sindicatos. Finalmente, el deudor no puede concertar un préstamo que entre en vigor después de que se complete la quiebra.
En el Capítulo 11, la empresa o individuo que solicita la quiebra tiene la primera oportunidad de proponer un plan de reorganización. Estos planes pueden incluir la reducción de operaciones comerciales para reducir los gastos, así como la renegociación de deudas. En algunos casos, los planes implican la liquidación de todos los activos para pagar a los acreedores. Si el camino propuesto se considera viable y justo, el tribunal lo aceptará, y el proceso avanzará.
Capítulo 11 y Pequeñas Empresas
La Ley de Reorganización de Pequeñas Empresas de 2019, que entró en vigor el 19 de febrero de 2020, agregó un nuevo Subcapítulo V al Capítulo 11 diseñado para hacer que la quiebra sea más fácil para las pequeñas empresas. La ley definió las empresas elegibles como «entidades con menos de unos $2.7 millones en deudas que también cumplan con otros criterios.»
La Ley CARES de 2020 aumentó temporalmente el límite de deuda a $7.5 millones para los casos de quiebra presentados a partir del 27 de marzo de 2020. Luego, en 2022, la Ley de Ajuste del Umbral de Quiebra y Correcciones Técnicas (BTATCA) extendió el límite temporal para los casos presentados a partir del 27 de marzo de 2022 durante otros dos años, o hasta el 27 de marzo de 2024.
El Subcapítulo V «impone plazos más cortos para completar el proceso de quiebra, permite mayor flexibilidad para negociar los planes de reestructuración con los acreedores y proporciona un fideicomisario privado que trabajará con el deudor de la pequeña empresa y sus acreedores para facilitar el desarrollo de un plan consensuado de reorganización,» dice el Departamento de Justicia.
Debido a que el Capítulo 11 es la forma más costosa y compleja de quiebra, las empresas generalmente exploran todas las rutas alternativas antes de presentar una solicitud.
Ejemplo de Capítulo 11
En enero de 2019, Gymboree Group Inc., una popular cadena de ropa para niños, anunció que había solicitado el Capítulo 11 y estaba cerrando todas sus tiendas Gymboree, Gymboree Outlet y Crazy 8 en Canadá y los Estados Unidos.
Según un comunicado de prensa de Gymboree, la empresa había recibido un compromiso para un financiamiento de «deudor en posesión» ($30 millones en nuevos préstamos) proporcionado por SSIG y Goldman Sachs Specialty Lending Holdings y un «roll-up» de todas las obligaciones de Gymboree bajo un «Acuerdo de Crédito de Préstamo a Plazo Previo.»
Añadió que estaba «continuando con la venta en marcha de su negocio Janie and Jack y la venta de la propiedad intelectual y la plataforma en línea de Gymboree.»
Gap Inc. anunció en marzo de 2019 que había comprado Janie and Jack. A principios de 2020, Gymboree regresó como una «tienda dentro de una tienda» en las ubicaciones de Children’s Place y con una nueva tienda en línea.
Esta fue la segunda vez en dos años que Gymboree Group Inc. presentó una solicitud de quiebra bajo el Capítulo 11. La primera ocurrió en 2017, cuando la empresa pudo reorganizarse con éxito y reducir significativamente sus deudas.
Preguntas Frecuentes (FAQs)
¿Cuáles son todos los capítulos del Código de Quiebras de los EE. UU.?
Actualmente, hay seis capítulos en el Código de Quiebras de los EE. UU. Son: Capítulo 7 (liquidación para individuos o empresas), Capítulo 9 (para municipios), Capítulo 11 (reorganización, generalmente para empresas), Capítulo 12 (para agricultores familiares y pescadores), Capítulo 13 (reorganización para individuos), y Capítulo 15 (quiebras internacionales). De estos, los Capítulos 7, 11 y 13 son los más comunes.
¿Cuál es la diferencia entre el Capítulo 7 y el Capítulo 11?
El Capítulo 7, también conocido como quiebra de liquidación, es cuando el tribunal designa a un fideicomisario para supervisar la venta de tantos activos del deudor como sean necesarios para pagar a sus acreedores. Las deudas no aseguradas, como las deudas de tarjetas de crédito, generalmente se borran. Sin embargo, el Capítulo 7 no perdona ninguna obligación tributaria, pensiones alimenticias, manutención infantil o préstamos estudiantiles. Los solicitantes pueden conservar ciertos «bienes exentos.»
En contraste, el Capítulo 11 es una forma de quiebra que involucra una reorganización de los asuntos financieros de un deudor. Se utiliza más comúnmente por empresas, aunque también está disponible para algunas personas. La principal diferencia es que la entidad que presenta la quiebra mantiene el control sobre más de sus activos siempre que cumpla con el plan acordado.
¿Existen ventajas al presentar el Capítulo 11?
La mayor ventaja es que la entidad, generalmente una empresa, puede continuar operando mientras pasa por el proceso de reorganización. Esto le permite generar flujo de efectivo que puede ayudar en el proceso de pago. El tribunal también emite una orden que mantiene a los acreedores a raya. La mayoría de los acreedores son receptivos al Capítulo 11, ya que tienen más probabilidades de recuperar más, si no todo, su dinero durante el plan de pago que si la empresa simplemente cerrara.
¿Cuáles son las desventajas de presentar el Capítulo 11?
La quiebra del Capítulo 11 es la más compleja de todos los tipos de quiebra. También suele ser la más costosa. Para una empresa que está luchando hasta el punto de considerar la quiebra, solo los costos legales pueden ser onerosos. Además, el plan de reorganización debe ser aprobado por el tribunal de quiebras y debe ser lo suficientemente manejable para que la empresa pueda pagar la deuda razonablemente con el tiempo.
Conclusión
El Capítulo 11 puede permitir que una empresa que enfrenta serias dificultades financieras se reorganice y vuelva a encarrilarse. Sin embargo, es complejo, costoso y lleva tiempo. Por estas razones, una empresa debe considerar la reorganización bajo el Capítulo 11 solo después de explorar otras posibles alternativas.
Citación:
- Cortes de los Estados Unidos. «Capítulo 11 – Conceptos Básicos sobre la Quiebra».
- Cortes de los Estados Unidos. «Capítulo 7 – Conceptos Básicos sobre la Quiebra».
- Cortes de los Estados Unidos. «Capítulo 13 – Conceptos Básicos sobre la Quiebra».
- Oficina de Asuntos Públicos, Departamento de Justicia de los EE. UU. «El Programa del Fiduciario de EE. UU. listo para implementar la Ley de Reorganización de Pequeñas Empresas de 2019».
- Congreso de los EE. UU. «H.R. 3311 – Ley de Reorganización de Pequeñas Empresas de 2019».
- Programa del Fiduciario de EE. UU., Departamento de Justicia de los EE. UU. «Subcapítulo V Reorganizaciones de Pequeñas Empresas».
- Ice Miller. «El Congreso amplía aún más la elegibilidad para la ayuda de quiebra de pequeñas empresas».
- Departamento de Justicia de los EE. UU. «El Programa del Fiduciario de EE. UU. listo para implementar la Ley de Reorganización de Pequeñas Empresas de 2019».
- Cision PR Newswire. «Gymboree Group presenta peticiones voluntarias del Capítulo 11 en EE. UU. e intenta buscar protección bajo la Ley BIA en Canadá».
- Gap Inc. «Gap Inc. adquiere Janie and Jack, ampliando su portafolio de marcas hacia ropa premium para niños y bebés».
- The Children’s Place. «Relanzamiento de la marca Gymboree planeado para principios de 2020».
- Kroll. «La Corporación Gymboree, Caso No. 17-32986».
- Cortes de los Estados Unidos. «Conceptos Básicos sobre la Quiebra».